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Lo que significa la última guía del GAFI para DeFi, Stablecoins y carteras autohospedadas

Lo que significa la última guía del GAFI para DeFi, Stablecoins y carteras autohospedadas


El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) tan esperado actualizar a su guía sobre activos virtuales establece un conjunto integral de pautas para common el espacio de criptomonedas en rápida evolución. Con esta actualización publicada, es possible que las empresas de activos digitales en los próximos años encuentren más claridad sobre las regulaciones contra el lavado de dinero y la lucha contra el financiamiento del terrorismo (ALD / CFT) en todo el mundo, incluso si algunas jurisdicciones optan por políticas más restrictivas. que otros.

La guía actualizada del organismo intergubernamental no debería sorprender a nadie que haya estado rastreando la discusión de los reguladores sobre las finanzas ilícitas criptográficas, pero sí aborda temas que se han enfrentado a una gran incertidumbre regulatoria, como las finanzas descentralizadas (DeFi), las monedas estables y el cumplimiento de las «reglas de viaje».

Yaya J. Fanusie es un exanalista de la CIA y el estratega jefe de Cryptocurrency AML Methods, una firma de asesoría en Washington, DC También es miembro adjunto del Centro para una Nueva Seguridad Estadounidense, que se centra en la seguridad nacional de EE. UU. Y la lucha contra el dinero. -problemas de blanqueo relacionados con activos digitales.

Lo que ofrece no es una forma de abordar estos problemas, pero desglosa y outline los riesgos que las jurisdicciones deben abordar, a menudo brindando una diversidad de enfoques para mantener los desarrollos de activos digitales emergentes dentro de un perímetro regulatorio sólido.

A continuación, se muestran algunas conclusiones clave para los reguladores, junto con implicaciones prácticas para la industria de activos digitales.

El GAFI advierte a los reguladores que no acepten ciegamente el advertising and marketing de la industria de la criptografía que llama libremente a varias plataformas «descentralizadas». En función, estas plataformas suelen tener una persona pure, si no authorized, en algún lugar que controla o influye en sus actividades. El término “controles o influencias” es clave y ofrece un marco para analizar quién debería ser la entidad obligada a seguir las regulaciones ALD / CFT. En opinión del GAFI, casi todas las plataformas DeFi siguen siendo proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). El GAFI ofrece un amplio handbook de estrategias para llevar las plataformas DeFi bajo supervisión regulatoria, incluida una sugerencia de que si una plataforma DeFi realmente no tiene una entidad que la ejecute, una jurisdicción podría ordenar que se establezca un VASP como su entidad obligada.

Trascendencia: El surgimiento de nuevas plataformas DeFi probablemente se desacelerará en 2022. Y probablemente habrá batallas legales contenciosas entre reguladores y empresarios de blockchain sobre quién «controla o influye» en varios protocolos DeFi. También es possible que muchos organizadores de plataformas DeFi comiencen a acelerar los intentos de descentralizarse verdaderamente, como tratar de disolver los lazos dentro y fuera de la cadena que individuos específicos pueden tener con las plataformas. Las plataformas DeFi que operan sin seguir los requisitos ALD / CFT como otros VASP regulados serán consideradas cada vez más como empresas más riesgosas por esos VASP. La actividad de DeFi no va a desaparecer, pero probablemente se reducirá, tal como lo hizo la fase de oferta inicial de monedas (ICO) que alguna vez estuvo en auge hace unos años.

Según el GAFI, hay un issue importante que determina los riesgos de las monedas estables: el potencial para una amplia adopción en el mercado. El GAFI enfatiza que las jurisdicciones deben supervisar los proyectos de monedas estables antes de su lanzamiento y asegurarse de que estos proyectos tengan medidas de mitigación ALD / CFT implementadas en la etapa de planificación.

Trascendencia: Es possible que el lanzamiento de una moneda estable world que sea verdaderamente «world» se vuelva más difícil el próximo año. Es possible que los reguladores sientan más urgencia para supervisar a los emisores de monedas estables y establecer reglas y procedimientos específicos para este tipo de criptoactivo. Y aunque el GAFI se centra en la regulación ALD / CFT y sanciones, parece possible que otros tipos de reguladores financieros se animen a hacer valer su autoridad sobre las monedas estables en sus respectivas áreas de supervisión (por ejemplo, regulación de valores, protección al consumidor, and many others.). El gobierno de los Estados Unidos ciertamente está en línea con la visión del GAFI sobre las monedas estables, con la administración de Biden la semana pasada pidiendo al Congreso de los EE. UU. que presente una legislación que aumente la supervisión regulatoria sobre los emisores de monedas estables.

… pero los VASP pueden restringir la participación de los usuarios con ellos, según corresponda

El GAFI no recomienda la prohibición absoluta de tales billeteras, donde las claves privadas que controlan los fondos están en poder del usuario en lugar de un intercambio u otra entidad centralizada. En cambio, empuja a los reguladores a seguir un enfoque basado en el riesgo.

La guía reconoce que las billeteras no alojadas carecen de supervisión VASP y, por lo tanto, conllevan ciertos riesgos al no tener una entidad obligada como intermediaria. Aún así, el GAFI explica que los reguladores deben estudiar la naturaleza y el alcance de los riesgos relacionados con las carteras no alojadas en sus jurisdicciones y gestionar esos riesgos en consecuencia. La guía sugiere que un enfoque apropiado basado en el riesgo podría ser que los VASP restrinjan o incluso prohíban a sus usuarios realizar transacciones con billeteras no alojadas. Pero nuevamente, las políticas deben depender del entorno de riesgo y los VASP deben usar herramientas técnicas como el software program de análisis de blockchain para contrarrestar gran parte del riesgo. No existe un enfoque único para todos los casos de billeteras no alojadas.

Trascendencia: Las billeteras no alojadas se han enfrentado durante mucho tiempo al escrutinio de los VASP serios y conformes y es possible que el escrutinio aumente, especialmente hasta que los VASP desarrollen restricciones formales basadas en el riesgo, como límites de transacciones o volumen entre sus usuarios y billeteras no alojadas. La directiva del GAFI de estudiar y comprender los riesgos en torno a las carteras no alojadas puede ser de gran ayuda para las empresas de análisis de blockchain. También puede alentar a los defensores de la privacidad de blockchain a duplicar su apoyo al software program anonimizado. Es possible que el espacio criptográfico regulado crezca, pero el ecosistema no alojado seguirá siendo un área de nicho con un desarrollo e innovación significativos.

Los VASP deben incorporarse a la regla de viaje ya

El GAFI deja en claro que los VASP deben cumplir con la regla de viaje y no deben dejar que lo perfecto sea enemigo de lo bueno.

Incluso si la industria de la criptografía no tiene una solución de cumplimiento acordada, los VASP deben hacer todo lo posible para registrar y transmitir a la siguiente institución los datos sobre el remitente y el destinatario que requiere la regla. Hay muchas tecnologías posibles que harían esto, y el GAFI deja que la industria lo implemente según corresponda.

Probablemente la parte más útil de esta actualización es una tabla con toda la información que los VASP necesitan registrar y / o transmitir, dependiendo de si la entidad es el originador o beneficiario de una transacción de activos virtuales (ver Tabla 1 en la página 59). Además, el GAFI reconoce la importancia del manejo de datos y la privacidad y recalca que los VASP deben hacer la debida diligencia con los VASP de contraparte antes de compartir con ellos los datos relacionados con las reglas de viaje.

Trascendencia: Esto debería acelerar la experimentación de la industria con el cumplimiento de las reglas de viaje. Como mínimo, es posible que algunos VASP no esperen por soluciones para toda la industria y probablemente intentarán crear sus propios canales y mecanismos para cumplir, incluso si este puede ser un enfoque ineficiente en common. Pero si hubo algún escepticismo en la industria sobre la necesidad de implementar la regla de viaje, ya hay poco espacio para debatir al respecto.

Cabos sueltos

Noté dos cosas que se dejaron deliberadamente fuera de la actualización que creo que son importantes.

Uno, esta guía no se relaciona explícitamente con las monedas digitales del banco central (CBDC). Hay una buena razón para esto. Es possible que las CBDC estén reguladas como monedas fiduciarias e incluirlas bajo la guía de activos virtuales sin permiso puede complicar las cosas. Además, solo se han lanzado unas pocas CBDC. Sería un poco prematuro que el GAFI se ocupara de las CBDC. Sin embargo, a medida que avanzan los pilotos de CBDC, merecen más atención por parte del GAFI. Las CBDC no proliferarán sin traer nuevos riesgos de delitos financieros, como expliqué el año pasado en un Papel Lawfare.

La otra cosa que queda fuera de la guía es el riesgo que surge del potencial de los comerciantes que adoptan ampliamente activos virtuales como pagos por bienes y servicios. GAFI especifica que un comerciante que acepta criptomonedas no es un VASP, pero que una empresa que procesa criptopagos en nombre de un comerciante sí lo es. Al igual que con las CBDC, puede ser prematuro desarrollar una guía de ALD / CFT y sanciones para los criptopagos comerciales que no involucran a un procesador de pagos intermediario. Pero los reguladores tendrán que prestar atención a esto si los pagos criptográficos de los comerciantes aumentan, especialmente si un número significativo de comerciantes usan billeteras no alojadas, como mencioné a principios de este año en Este artículo.



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