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Desplome del mercado de Stablecoin – Forbes Advisor

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Ha sido una caída a la baja para los criptomercados en la primera mitad de 2022. Puede culpar a varios factores, pero las monedas estables han jugado un papel clave en la corriente descendente.

Incluso antes de la moneda estable TerraUSD colapso en mayo, tanto los mercados de criptomonedas como los de acciones estaban en modo de venta masiva gracias a los vientos en contra de la inflación, el aumento de las tasas de interés y la guerra en Ucrania.

El colapso de alto perfil de TerraUSD fue como gasolina en un incendio. La capitalización whole del mercado de criptomonedas se ha reducido a la mitad desde mayo, pasando de alrededor de 1,7 billones de dólares a unos 900.000 millones de dólares a finales de junio.

Los expertos creen cripto invierno ha llegado, y también dicen que podría proporcionar un correctivo necesario para eliminar a los malos actores que se multiplicaron durante la corrida alcista del criptomercado en 2021.

Algunos de esos malos actores se encontraban entre las monedas estables, que se han convertido en un pilar importante de las criptomonedas. Ayudan a facilitar el comercio, sirviendo como puente hacia activos criptográficos más volátiles.

El colapso catastrófico que ocurrió prácticamente de la noche a la mañana en TerraUSD expuso las fallas de algunas partes del mercado de las monedas estables, en explicit las llamadas monedas estables «algorítmicas».

Cómo funcionan las monedas estables

En cryptoland, las monedas estables tienen como objetivo proporcionar un activo digital «seguro» que mantenga una valoración estable.

El valor de una moneda estable está vinculado al precio de otro activo, más comúnmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. El objetivo es que la moneda estable mantenga el mismo valor que su paridad.

Con una vinculación al dólar, una moneda estable siempre debe estar valorada en un dólar, sin importar lo que suceda en otras partes del mercado.

Ambos Tether (USDT), actualmente la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado, y su compañera estable USD Coin (USDC) están vinculados al dólar estadounidense. Cuando compra $ 10 de USDT, espera que valga $ 10 mañana y $ 10 dentro de un año.

Las monedas estables algorítmicas son cualquier cosa menos estables

TerraUSD period una bestia completamente diferente a Tether o USD Coin. Period una moneda estable algorítmica, respaldada por nada más que la magia del código informático.

Sin embargo, TerraUSD pretendía mantener un valor estable de un dólar: el código de computadora mencionado anteriormente inyectaría y retiraría su moneda hermana, Luna, del mercado para mantener el valor estable de TerraUSD.

Este sistema basado en algoritmos no se basaba en dólares estadounidenses u otros activos reales, lo que lo convertía en presa fácil para los vendedores en corto inteligentes. Tal vez comience a comprender cómo las cosas podrían haberse ido al sur tan rápido.

«A principios de mayo, cuando Terra perdió su paridad, hubo prisa por trazar una línea en la enviornment entre las monedas estables algorítmicas y las monedas estables centralizadas que respaldan sus monedas con efectivo o reservas equivalentes a efectivo, como USDT y USDC», cube Ross Fedenia, un CFP y director gerente de Atlatl Advisers.

TerraUSD se desvinculó del dólar estadounidense el 9 de mayo, pero aún puede comprar TerraClassicUSD (USTC). Después de la desvinculación, el cofundador de Terra, Do Kwon, propuso un plan de reactivación en el que USTC podría ejecutarse en la antigua cadena de bloques de Terra. USTC, sin embargo, es, en esencia, una moneda estable desaparecida que cotiza alrededor de un centavo en estos días.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés) está revisando los detalles del colapso de Terra y si la comercialización de TerraUSD violó las normas federales de protección de los inversores.

Los fondos de cobertura están reduciendo Tether

Con la implosión de TerraUSD, otras monedas estables están bajo la lupa, particularmente Tether. La capitalización de mercado de Tether ha caído más de $ 15 mil millones desde principios de mayo, según muestran los datos de CoinMarketCap.com.

Los escépticos alegan que la organización que dirige Tether no tiene la garantía en activos para respaldar su capitalización de mercado whole, que actualmente es de $ 66 mil millones.

El director de tecnología de Tether, Paolo Ardoino, dijo que hay fondos de cobertura para vender Tether en corto en un hilo de Twitter de 12 partes el 27 de junio.

Ardoino tuiteó: “Estos fondos de cobertura creyeron todo el FUD difundido por los verificadores en los últimos meses/años: creen/d que Tether no estaba/está respaldado al 100 %”.

El desmoronamiento de TerraUSD y otras criptoempresas también despertó el interés en los fondos de cobertura para acortar Tether.

“El miedo, la incertidumbre y la duda en torno a la falta de transparencia de Tether en la reserva han existido desde sus inicios”, cube Gritt Trakulhoon, analista criptográfico líder en Titan. «Se ha ampliado recientemente con todos los titulares que rodean los colapsos de Terra, Celsius y Three Arrows Capital».

Según Trakulhoonh, los fondos que tienen poco Tether tienen como objetivo amplificar el miedo y aumentar la presión sobre la moneda estable para impulsar salidas en cascada. Esto perjudicaría a Tether liquidez—y los operadores cortos podrían eventualmente recomprar USDT a un precio mucho más bajo.

Estos fondos están apostando contra Tether por su falta de transparencia al mostrar las reservas auditadas. Pero si USDT está totalmente respaldado, Tether no tiene de qué preocuparse.

“Tether puede ser capaz de cerrar estos ataques siendo muy transparente sobre dónde se invierten sus reservas. Hasta entonces, es possible que continúen los rescates y la confianza del público puede seguir erosionándose”, cube Trakulhoon.

El mercado nos muestra claramente que las monedas estables garantizadas son el futuro, cube Andrew Pesco, director de gestión de inversiones de Area Cash.

Las monedas estables garantizadas como USD Coin han demostrado ser resistentes en los últimos dos meses. La capitalización de mercado de USDC desde principios de mayo ha aumentado un 12%, creciendo a un valor de mercado whole de alrededor de $ 55 mil millones, según los datos de CoinMarketCap.

“Los datos no mienten: se puede ver claramente que las personas se están cambiando a USDC”, resume Trakulhoon.

Las regulaciones de Stablecoin están llegando

La liquidación de TerraUSD llamó la atención de la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, quien comenzó a hablar sobre la posibilidad de regulaciones de monedas estables.

Según Yellen, se necesita un marco regulatorio para protegerse contra los riesgos de las monedas estables.

«Hemos permitido que los ‘experimentos’ como TerraUSD dominen y crezcan significativamente más allá de donde deberían ubicarse naturalmente dado su riesgo inherente», cube Alex McDougall, director ejecutivo de Stablecorp, quien está de acuerdo en que la regulación agresiva es un beneficio neto para los activos digitales.

A principios de este mes, la senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) y la senadora Cynthia Lummis (R-WY) presentaron un proyecto de ley bipartidista, denominado Ley de innovación financiera responsable, que busca common las «monedas estables de pago».

“Incluye requisitos fiscales para varios activos digitales e impone requisitos más estrictos para las monedas estables que, según Gillibrand, habrían rechazado la moneda TerraUSD”, cube Fedenia.

El proyecto de ley también incluye disposiciones sobre ciberseguridad y la posible creación de una organización autorreguladora y algunos requisitos de divulgación.

“Pero quizás lo más importante, y lo que más preocupa a los escépticos, es que el proyecto de ley outline la mayoría de las criptomonedas como productos básicos, que serían supervisados ​​por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), en lugar de valores, que caerían en manos mucho más grandes. SEC”, cube Fedenia.

El proyecto de ley se leyó dos veces y se remitió al Comité de Finanzas del Senado, y no se espera que se vote hasta finales de este año.



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